引 言（yán）

       当前我国资（zī）本市场仍处于发展不完善状态，在这一背景下，存在（zài）部分（fèn）国有企业（yè），为实现进（jìn）一步（bù）发展，通常采用负债经（jīng）营模式（shì），企业负债（zhài）率相对较高。一旦（dàn）企业内部负债（zhài）率较（jiào）高，不仅（jǐn）会引（yǐn）发偿债风（fēng）险，同时也（yě）会（huì）制约（yuē）国有企业（yè）可持续发展。国有企业只（zhī）有采用债务（wù）风险防范与化（huà）解措施，才能够规避（bì）债（zhài）务（wù）风险（xiǎn）问（wèn）题，提（tí）高国有企业经济效益（yì）以及市场竞争力。针对债务（wù）风险发（fā）生原因，国有（yǒu）企业应当提升债务（wù）风险（xiǎn）防控意识（shí），营造良（liáng）好内部控制环境，提高债（zhài）务风险防范能力，实现国有企业（yè）进（jìn）一步（bù）发展。

1 国有企业债务风险类型以（yǐ）及防范化解（jiě）债务风险的重要性（xìng）

1.1 国有企业债务风险类型

1.1.1 显性债务风险

       在国有（yǒu）企（qǐ）业（yè）中，显性债（zhài）务风险是债务风险的重要（yào）组成部分。主要指（zhǐ）的是（shì）国有企业在运营中，通过资（zī）本市场，采用公开或者（zhě）不公开的（de）方式，发行（háng）债券等相关（guān）债务融资工具进行融资（zī），或者向金融机构贷等（děng）方式获取（qǔ）资金（jīn），从而产生负（fù）债。国有企业在（zài）发展过程中，内部存（cún）在一定资金缺口问（wèn）题，贷款（kuǎn）难（nán）以按时（shí）偿还，不仅需要承担一定债务违约风险，同时也会引（yǐn）发信用风险（xiǎn）。显性债务风险制约（yuē）了国有企业进一步发展。

1.1.2 隐性债务风险

       隐性债（zhài）务主要指的是国有企业产（chǎn）生的对外融（róng）资以及（jí）向外担保等（děng）债务，但由于成本核算与实际情况（kuàng）不相符（fú），各项（xiàng）数据不具备科（kē）学性（xìng）与和准（zhǔn）确性，从而导致潜亏挂（guà）账，引发虚盈实亏（kuī）问题，实际存在的债务（wù）风险远远高于账目（mù）情况（kuàng）引发的债务违约（yuē）风险（xiǎn）。

1.1.3 流动性风险

       在国有企业中，流（liú）动（dòng）性风（fēng）险是债务风险的（de）重要（yào）内容。这一（yī）风险主（zhǔ）要指的是国有企业收（shōu）入减少及债务增加（jiā），从（cóng）而导致内部资金严重紧缺，资金（jīn）流动性降低（dī），并对（duì）国有企业各项经济活动与盈利能力（lì）产生（shēng）不良影（yǐng）响，在这一（yī）过程中引发的风险问题。现阶段，国（guó）有企业（yè）所（suǒ）面（miàn）临（lín）的（de）流动性风（fēng）险（xiǎn）主（zhǔ）要（yào）来源于三方面内容。首先是由于国有（yǒu）企业在开展筹资活动中，筹资形（xíng）式单一（yī）且落（luò）后（hòu），导致企（qǐ）业负债成本（běn）与借（jiè）贷成本增加（jiā），滋生流动（dòng）性风险（xiǎn）。其（qí）次是由于国有企业在日常运营中，为不断提（tí）升内部（bù）核心竞争力，往往会采用（yòng）较（jiào）长还款期的赊销方式，产生（shēng）坏账问题，资（zī）金无法及时收回，从而引发流动性风险。最后国（guó）有企业（yè）在（zài）开展投资活动中（zhōng），对项目可行性（xìng）分析不到位，导致投资失败或（huò）者投资效益低下，资金利用（yòng）效率（lǜ）不足，收入与（yǔ）债务之间严重失衡，加剧流动（dòng）性风险问题。

1.2 国有企业防范化（huà）解债务风险的重（chóng）要性

1.2.1 有利于扩大（dà）国有（yǒu）企业资本规模

       国有企（qǐ）业在运营中，积极开展债（zhài）务（wù）风险方法与化解（jiě）工作，有利（lì）于拓展企业（yè）资本规模。依据我国（guó）现行经（jīng）济（jì）政策（cè），当国有（yǒu）企业债务资本量在逐渐增加，则能够从中获取（qǔ）债务（wù）减压（yā），例（lì）如债（zhài）务利益能（néng）够用于企（qǐ）业所得税税（shuì）前（qián）抵（dǐ）扣。利息抵（dǐ）税额主要包（bāo）含债务额、债务利率以及所（suǒ）得税税率三方面之间的乘积。由此能够看（kàn）出，当国有企业在（zài）面临（lín）较重债务（wù）时，则能（néng）够发（fā）挥出（chū）利息减税（shuì）效果。发挥债务额度优势，能够全面控制国有企业成本。当（dāng）国有企业持有大量（liàng）资本后，对自身发展与（yǔ）运营具有推动作用。

1.2.2 有利于促进国有（yǒu）企业发展与（yǔ）转型

       从国（guó）有企业（yè）发展角度阐（chǎn）述，在运营过程中（zhōng），形成合（hé）理的债务（wù）供求关（guān）系，是国有（yǒu）企业（yè）高效发展的关键。国有企业在发（fā）展中，若缺乏（fá）债务资本（běn）支持，必然无法推动推（tuī）动内（nèi）部资本合（hé）理流（liú）动（dòng），企业产业（yè）结构升级受限，陷入发展困境，易被外（wài）界（jiè）经济环境所影响（xiǎng）。国有（yǒu）企（qǐ）业通过增加债务杠杆的方式，提高融资（zī）效率，不仅能够明确自身发展（zhǎn）地（dì）位，还能够通过正向反馈调（diào）节，带动企（qǐ）业转型发展。但需要明确的（de）是，若（ruò）大量资本累积，则会引发债（zhài）务风险（xiǎn）问题。通过防范化解债务风险（xiǎn），优（yōu）化配置国有企（qǐ）业内部资产，使得达到最佳状（zhuàng）态，有利于调整国（guó）有企业内部（bù）结构（gòu）。由此（cǐ）能够看（kàn）出，国有企（qǐ）业债务风险防（fáng）范（fàn）化解（jiě）能（néng）力，能够充（chōng）分（fèn）反映出企业核心（xīn）战（zhàn）略驱动能力，带动国有企业进一步发展。

2 国有企业债（zhài）务风（fēng）险产生原（yuán）因（yīn）

2.1 债务风险防范能力低下（xià）

       国有企（qǐ）业在（zài）运营中，其主要资金来源为财（cái）政拨款，相较于普通企业，国（guó）有企业（yè）资金（jīn）运作水平低下，各项（xiàng）支出（chū）不（bú）规范，存在（zài）随意性问题，债务风险（xiǎn）水平低下。在国有企业内部，存在部分资金支出，并（bìng）未依（yī）据财务管（guǎn）理部门的要求，主（zhǔ）要是（shì）由企业领导个人主观意识所（suǒ）决定（dìng）的。国有企业中，资金使用缺乏规划，未结合实际（jì）情（qíng）况，制定完善的资金支出计划，甚至存在资金（jīn）亏损等多（duō）种问（wèn）题，针对（duì）这一（yī）现象，并未及时开展监督（dū）与管（guǎn）理工作，滋生（shēng）债务风险，不利于债务风险防（fáng）控水平提（tí）升，制约国有企业发展。

2.2 债务风险（xiǎn）防控制（zhì）度落实不到（dào）位

       在（zài）国有企业（yè）内部（bù），存在一定资（zī）金（jīn）问题，引（yǐn）发债务风险，制约国有企业进一步发展。国有企（qǐ）业在（zài）开展（zhǎn）资金（jīn）管理工作时，对（duì）债务风险缺乏（fá）重视，虽然（rán）制定了债务风（fēng）险管理制度，但由于制度落实（shí）不到位，未（wèi）与企（qǐ）业实际情况相关联，仅采用（yòng）事（shì）后控制（zhì）方式，忽视事前预（yù）警，未制定债务风险防范措施，从而引发（fā）诸多资金风险问题（tí），制约企（qǐ）业（yè）发展。对国（guó）有企业（yè）资金风险问题产生原（yuán）因进行分析，能够（gòu）发现债务风险制（zhì）度落实（shí）不到位，财务（wù）管理质量（liàng）低下，均会影响资金（jīn）风（fēng）险防范工作，引发多（duō）种风险（xiǎn）问题。

2.3 债务风险管理人员综合（hé）素（sù）质低下

       国（guó）有企业债务风险（xiǎn）管理工作涉及内容较多，是一项具有系统性以及复杂性工作，对风（fēng）险管理人员提出了更高要求，不仅需（xū）要具备良（liáng）好（hǎo）的（de）风险管理（lǐ）知识以（yǐ）及（jí）能力，同时还需（xū）要具备一定法律知识以及管理（lǐ）能力。债务风（fēng）险管理工作环节较多，债务管理人员应（yīng）当（dāng）积极（jí）配合（hé），充（chōng）分运用多样（yàng）性知识与技能，确保债务（wù）风险管理工作（zuò）有序推进。但在实际工作中，债务风险管理人员（yuán）综合素质低下，知识掌握（wò）不完善（shàn），甚（shèn）至存在（zài）部分（fèn）债务风险（xiǎn）管（guǎn）理人（rén）员，仍旧采用（yòng）传统风险管理（lǐ）方式（shì），债（zhài）务风险管理效率低下，加剧（jù）企业发展风险。此外国有企（qǐ）业对债（zhài）务风险（xiǎn）管理（lǐ）人员培养不（bú）重视（shì），未提供统且（qiě）专业的培训，债务风险管理（lǐ）人员缺乏专业知识，无（wú）法满足债（zhài）务风险管（guǎn）理（lǐ）岗位需求。

2.4 未构建债务风险防控方案

       国（guó）有企业为有效防范化解债务风险（xiǎn），应结合企业实（shí）际情况，构建出完善的债（zhài）务风险防（fáng）控方案。但在实（shí）际情况中，由于我国传统经济发生变革，国有企业（yè）在运营中，并未（wèi）实现成本全（quán）面管（guǎn）理目标（biāo）。且受传（chuán）统思想观念（niàn）以及管理方式的影响，对事后审计十分重（chóng）视（shì），因而忽视了成本（běn）核算过程（chéng）管理（lǐ），并未构建完（wán）善的债务风险防（fáng）控方案，导致财（cái）务风（fēng）险得不到管控（kòng），势必影响国（guó）有企业正常运营与发展。

2.5 重大资产（chǎn）损失（shī）引发的债务风险

       在国有（yǒu）企业中，由（yóu）于重大资产损（sǔn）失，将会引发（fā）债务（wù）风险问（wèn）题，制（zhì）约国有企业进一（yī）步发展。重大资产损失（shī）包（bāo）含了投资（zī）损失产生（shēng）的债务（wù）风（fēng）险（xiǎn），同时也涵盖了无效资产（chǎn）引发的债务风险（xiǎn）问（wèn）题。造成债务风险产生原因主（zhǔ）要可从两方面概（gài）述。首先是由于国有企（qǐ）业在运营中（zhōng），战略目（mù）标制（zhì）定（dìng）缺乏科（kē）学性，将发展重点放在企业规模拓（tuò）展方面，并未结（jié）合自身实际发展情况，一味进行盲目扩张，增加投资力（lì）度，导致（zhì）投（tóu）资损失（shī）。其次国有企业在开（kāi）展破（pò）产清算工作（zuò）时，由于（yú）清（qīng）算难度较大，将会产生大量低（dī）效资（zī）产与无效（xiào）资产。国有企业（yè）是行（háng）业（yè）发展（zhǎn）的（de）领军者（zhě），并与地方政府业（yè）绩（jì）考核之间有着密切关联，因而很难从市场中完全退出。存在部分（fèn）国有企业，自（zì）身发展落（luò）后，缺乏发展（zhǎn）实力，但受（shòu）多重因素影（yǐng）响，政府及母公司会加强扶（fú）植（zhí），产生了（le）大量“僵尸企（qǐ）业”，也会形成大量低（dī）效资产与无效资产（chǎn）。

3 防范化解国有企业债务风险（xiǎn）路（lù）径

3.1 提（tí）升债务风险防（fáng）控意识

       当前我国对国（guó）有（yǒu）企（qǐ）业发展与改（gǎi）革十分重视，国有企业是国民经济的重要（yào）组成部分（fèn），在新形（xíng）势（shì）下（xià），国有企业应当积极（jí）推（tuī）动升级（jí）转型（xíng），制定（dìng）完善的战略目（mù）标（biāo），发挥经济效益与社会效益。从国（guó）有企业管理者角度出发，应当（dāng）摒（bìng）弃传统且落后的思想以及（jí）管理方式，重视成本核（hé）算工作，明确（què）债务风（fēng）险防控（kòng）工作对国（guó）有企（qǐ）业发展的重要（yào）性，增加关（guān）注度以及重视程度。当管理者转（zhuǎn）变思想观（guān）念（niàn），树立良好的债务防控意识后，能够发挥其领导与示范（fàn）作用，引导内部员工转变观念，重视债（zhài）务风险防范，并积（jī）极（jí）参与其中。在此基（jī）础上（shàng），国有企业应配（pèi）备完善的债务（wù）风（fēng）险防控程（chéng）度（dù），调动员工积（jī）极性，在企业内部形成良好（hǎo）的责（zé）任意识以及（jí）债（zhài）务风险防范氛（fēn）围，引导员工（gōng）在日常工作中均能够形成（chéng）成本核算意识，提高成（chéng）本管理水平，进（jìn）一步防范化解债务风险。

3.2 营造（zào）良好的内部控制环境

       国有企业在（zài）发展中，为提高债务风险防范与化解能力，应当在企（qǐ）业内部营造出良（liáng）好的内部控制环境。首（shǒu）先国（guó）有企业应（yīng）当结合实际情况，构建（jiàn）出完善的内部控制（zhì）体系，明（míng）确不同岗位职（zhí）责，使员工（gōng）均能够切实（shí）履行职（zhí）责，营（yíng）造出良好的内（nèi）部控制氛围，提升（shēng）企业经济（jì）效益。在这一过程（chéng）中（zhōng），国有企业需要制定（dìng）安全（quán）措施，确保内部国（guó）有资（zī）产的安全性。其次国有企业应当完善（shàn）控制体系（xì），内部控制体系是内部（bù）控制中的重要环（huán）节，推（tuī）动内部控制工作有序开展。内部控制工作开展，能够优化（huà）内（nèi）部财务环境，国有（yǒu）企业通过营造（zào）良好内（nèi）部控制氛围，提升内部控制效率以及执行力，带（dài）动国有（yǒu）企（qǐ）业（yè）发展。最（zuì）后应当（dāng）提高内部员工的凝聚力与向心力，积极参与到内部控制中，规避债务风险问（wèn）题。

3.3 构建（jiàn）债务约（yuē）束（shù）以及问责机制

       国有（yǒu）企业通过构建（jiàn）债务约束以及问责机（jī）制（zhì），强化对内部国有资产的监督与管理，有利于提升防范化解债务风（fēng）险能力，降低债务风险对企业运营的影响（xiǎng）。首先国有（yǒu）企业应当建（jiàn）立预（yù）算以（yǐ）及负债约束机（jī）制，强化对内（nèi）部债务的目（mù）标化管理，发（fā）挥预算约束作用。若国有企（qǐ）业（yè）内部负债率超出 65%，则需要严（yán）格控（kòng）制投资规模（mó）。即使是具有（yǒu）高（gāo）收益的投资项目，也需（xū）要严（yán）格（gé）依据审批流程开展，遵循债务只降（jiàng）不（bú）增原则，降低国有企业整（zhěng）体（tǐ）债（zhài）务水平（píng）。其次国有企业应当构建委托代理关系，明确企（qǐ）业以及出资人之间的权（quán）责边界（jiè），还可（kě）完善监督以及考核机制，针对（duì）内部出现的失（shī）职行为，应当严格追究。在此基础上，还可（kě）制定问责机制，一（yī）旦发生债（zhài）务风（fēng）险问题，可第一时间明确责任主（zhǔ）体进行问责，强化（huà）债务目标管理，避免出现债台高筑现象（xiàng）。

3.4 拓（tuò）宽融资渠（qú）道，增加直（zhí）接融资

       国有企业可充（chōng）分利用资（zī）本（běn）以（yǐ）及债券市场等方式，获取直（zhí）接融资，增加（jiā）长期融资比重，从而进一步缓解短期偿债压力（lì）。与国内相比，海外融（róng）资成本相对较低，国有企业（yè）在运（yùn）营中（zhōng），可充分运用这一优势，采用海（hǎi）外融资（zī）方式，例（lì）如跨境融资等，增加（jiā）境外融资比例。境外投资机构主要为商业银（yín）行（háng）以及保（bǎo）险等。国（guó）有企业（yè）通（tōng）过积极拓宽融（róng）资渠（qú）道（dào），采用海外融资方式，增加直接（jiē）投资，不断降（jiàng）低对银行等金融（róng）机构的依（yī）赖，是规避债务风险的重要措（cuò）施。

3.5 采用精细化成本（běn）管（guǎn）控，盘活存（cún）量资产

       国有企业在运营中，面（miàn）临着一（yī）定债（zhài）务风险，若对债务风险管（guǎn）控不（bú）到位，将会导致（zhì）风（fēng）险恶化，制（zhì）约国有企业发展（zhǎn）与生（shēng）存。国有企业（yè）可（kě）采用精细化（huà）成本管（guǎn）控方（fāng）式，盘活存量资产，从根本（běn）上提高经济效益，规避债务（wù）风（fēng）险问题（tí）。首先国有企（qǐ）业在成（chéng）本费用管理时，应采用精（jīng）细化管（guǎn）理方（fāng）式，提高成（chéng）本（běn）利润率。从内（nèi）部角度出发，强化管理，减少成本（běn）支出及费用性支出，提高企业盈利能力，从而创造（zào）出更多利润，才能够带动偿债能力提升，保证内部资金安全。其次需要（yào）盘活存（cún）量资产，提高资（zī）产使（shǐ）用效率。国有企业做好内部存量资产清理工作，针对无效资产，应及时清退。针对长期处于（yú）亏损且资不抵（dǐ）债的企业，应遵循破产程序进行破产处理。最后国有（yǒu）企业应（yīng）将（jiāng）内部分散的资源进行整合，提（tí）高存量（liàng）资产（chǎn）利用水平，提高（gāo）经（jīng）济效益。例如国（guó）有企业可利用多种旧物（wù）处（chù）理平（píng）台，实（shí）现闲置资产（chǎn）处理（lǐ）与盘活（huó），改善国有企业经济现状，实（shí）现全面发展。

4 总 结

       国有企业在运（yùn）营中，存（cún）在一定债务风险问题，如隐性债（zhài）务风险以及显性债务风（fēng）险。债务风险诱发因素相对较多，如未（wèi）能及时把控并化解债务风险，必然会影响国有企业运营（yíng）与发展。国有企业应当积极采取优化措施，提升防范（fàn）化解债务风险能（néng）力，营造（zào）安全发展环境，带动国有（yǒu）企（qǐ）业可（kě）持续发展。